24小时客服:400-668-0915

2020年中级会计《财务管理》大纲第五章资本结构

来源: 财会头条 编辑:财会头条 2020-04-07 字体:

第四节资本结构

一、资本结构理论

(一)资本结构的含义

筹资管理中,资本结构有广义和狭义之分。广义资本结构是指全部债务与股东权益的构成比例;狭义的资本结构则是指长期负债与股东权益的构成比例。本书所指的资本结构,是指狭义的资本结构。

资本结构是在企业多种筹资方式下筹集资金形成的,筹资方式不同的组合决定着企业资本结构及其变化。企业筹资方式虽然很多,但总的来看分为债务资本和权益资本两大类。权益资本是企业必备的基础资本,因此资本结构问题实际上也就是债务资本的比例问题,即债务资金在企业全部资本中所占的比重。

(二)资本结构理论

1.MM理论.

2.权衡理论

3.代理理论

4.优序融资理论

二、影响资本结构的因素

(一)企业经营状况的稳定性和成长率

(二)企业的财务状况和信用等级

(三)企业的资产结构

(四)企业投资人和管理层的态度

(五)行业特征和企业发展周期

(六)经济环境的税务政策和货币政策,

三、资本结构优化

资本结构优化的目标,是降低平均资本成本率或提高企业价值。

(一)每股收益分析法

可以用每股收益的变化来判断资本结构是否合理,即能够提高普通股每股收益的资本结构,就是合理的资本结构。

(二)平均资本成本比较法

平均资本成本比较法,是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本,选择平均资本成本最低的方案。

(三)公司价值分析法

公司价值分析法,是在考虑市场风险的基础上,以公司市场价值为标准,进行资本结构优化。即能够提升公司价值的资本结构,则是合理的资本结构。

申请免费课程试听

关注我们

微信公众号

扫码找组织

关注我们

扫一扫关注我们